في سوق العملات الرقمية الذي تبلغ قيمته حوالي 2 تريليون دولار، تعتبر حماية الأصول الرقمية من أصعب وأهم الخدمات، حيث يستهدف المتسللون والمحتالون تلك الأصول بشكل مستمر. ونتيجة لذلك، فإن تكلفة حماية العملات الرقمية تزيد عن حماية الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات بما يصل إلى عشرة أضعاف، وفقاً لما ذكره هادلي ستيرن، المدير التجاري لشركة Marinade لحفظ الأصول على شبكة Solana. هذا يجعلها منطقة جذب واعدة للشركات الناشئة وكذلك بنوك وول ستريت والشركات الكبرى التي تسعى للتوسع في الأصول الرقمية.
شركات مثل كوين بيس وبيت غو كانت من أبرز مزودي خدمات الحفظ حتى الآن، فيما تظل الشركات المالية التقليدية في حالة انتظار بسبب عدم اليقين التنظيمي المحيط بالأصول الرقمية. وعلى الرغم من أن السوق الحالي لا يتجاوز 300 مليون دولار، إلا أن الشركات الرائدة مثل Fireblocks تتوقع نمو هذا القطاع بنسبة 30% سنويًا.
يقول كامبل هارفي، أستاذ المالية في جامعة ديوك: "المستثمرون الجدد يراهنون على أن هذا السوق سيصبح أكبر بكثير."
وول ستريت في البداية
بدأت بعض أكبر البنوك العالمية، مثل بنك نيويورك ميلون، وState Street وCitigroup، في التوجه نحو حفظ العملات الرقمية أو أبدت اهتمامًا كبيرًا بذلك. ومنذ الأيام الأولى للعملات الرقمية، كان مبدأ "إذا لم تملك المفاتيح، فأنت لا تملك العملات" شائعاً بين مستخدمي العملات الرقمية، حيث يسيطر من يمتلك مفاتيح التشفير على الأصول بشكل كامل.
ومع أن شركات الحفظ ساعدت في تقليل مخاطر السرقة والقرصنة، إلا أن الأخطاء ما زالت مستمرة. فمؤخراً، توصلت شركتا Robinhood وGalois Capital إلى تسويات مع الجهات التنظيمية الأمريكية، جزئياً بسبب إخفاقات في حفظ العملات الرقمية. وقد أعلنت Robinhood أنها قامت بتصحيح تلك المشكلات.
يقول تيم أوغلفي، رئيس قسم المؤسسات في بورصة Kraken: "تشدد تلك القضايا على أهمية الحفظ المؤهل للمستثمرين المؤسسيين."
الشركات التقليدية تعيد المحاولة
في حين أن جهود وول ستريت في هذا المجال كانت متقطعة، فإن العديد من الشركات تسعى لتطوير مشاريعها في هذا المجال. فعلى سبيل المثال، أطلقت JPMorgan مشروع Onyx الذي يتيح الدفع عبر تقنية البلوكشين بين عملاء البنك. وفي ديسمبر الماضي، استحوذت شركة Depository Trust & Clearing Corp على Securrency لتقديم منتجات للأصول التقليدية المُرمزة. أما في أغسطس، فقد اختارت State Street شركة Taurus لتقديم خدمات الحفظ والترميز للأصول الرقمية.
تقول دونا ميلرود، رئيسة قسم الحلول الرقمية في State Street: "هذه الشراكة ستوفر لنا الأساس التكنولوجي لتقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية بمجرد أن يصبح المناخ التنظيمي أكثر ملاءمة."
العوائق التنظيمية
يُعد أحد أكبر العوائق التي تواجه الشركات المالية التقليدية في دخول مجال الحفظ الرقمي هو قاعدة من هيئة الأوراق المالية الأمريكية تُعرف باسم SAB 121. هذه القاعدة تجعل من الصعب على الشركات المالية المنظمة بشكل كبير تقديم خدمات حفظ العملات الرقمية، وقد قام الرئيس الأمريكي جو بايدن برفض محاولة الكونغرس لإلغائها. ومع ذلك، حصلت بعض البنوك على استثناءات من هذه القاعدة.
في خطاب يوم 9 سبتمبر، قام مسؤول في هيئة الأوراق المالية الأمريكية بتسليط الضوء على أمثلة محددة حيث سمحت الهيئة لبعض الجهات بعدم الالتزام بـ SAB 121 وشرح أسباب ذلك. ومع ذلك، فإن البنوك الأخرى التي تحاول الحصول على استثناءات ما زالت تنتظر نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية لمعرفة ما إذا كان دونالد ترامب سيعود إلى البيت الأبيض، وينفذ وعده باستبدال رئيس الهيئة جاري غينسلر، مما قد يفتح الباب على مصراعيه للعملات الرقمية.
يقول ديفيد بورتيلا، شريك في شركة Davis Polk & Wardwell LLP: "على الرغم من أن الهيئة بدأت في توفير بعض الاستثناءات بموجب قاعدة SAB 121 للبنوك، إلا أنها لم تقم بذلك بطريقة شفافة تنطبق على الجميع."
حتى الشركات الأجنبية تقوم بإعادة تقييم خططها بناءً على التغيرات المحتملة في التنظيم. فقد أعربت شركة Copper، التي تراجعت العام الماضي، عن استعدادها للعودة إلى السوق الأمريكي إذا فاز ترامب في الانتخابات. رغم التحديات التنظيمية، تستعد الشركات التقليدية لدخول مجال حفظ العملات الرقمية بمجرد تحسن الظروف. ومع تطور السوق والتغيرات المحتملة في المناخ السياسي، قد يكون هذا القطاع أحد أبرز المجالات الاستثمارية الواعدة في المستقبل القريب.
